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• Das Anlagejahr 2024 – Robuste Märkte trotz globaler Herausforderungen
• Moderate Anpassungen bei der Anlagestrategie
• Verzinsung der Sparkapitalien
• Anpassungen des technischen Zinses
• Erfreuliches Wachstum für unsere Stiftung
• Keine Teuerungsanpassung bei den Renten
• Grenzbeträge für das neue Jahr
• Ascaro Kennzahlen

Das Jahr 2024 war für die Finanzmärkte ein bemerkenswertes Jahr. Trotz schwacher Wirtschaftsentwicklung, hartnäckiger Inflation und anfänglich restriktiver Geldpolitik konnten die Märkte weiter zulegen. Selbst geopolitische Spannungen vermochten den Aufwärtstrend nicht zu bremsen.

Die globalen Aktienmärkte verzeichneten starke Zuwächse, allen voran in den USA. Angetrieben vom anhaltenden KI-Trend erreichte der S&P 500 ein neues Rekordhoch. Im Gegensatz dazu resultierte für den Schweizer Aktienmarkt eine tiefere Performance, was auf den Mangel an Technologiewerten und die geringere Nachfrage nach defensiven Titeln zurückzuführen war.

Die Obligationenmärkte erlebten eine Achterbahnfahrt. Die anfängliche Rally kam zum Erliegen, als die Erwartungen bezüglich rascher Leitzinssenkungen angepasst wurden. Dennoch gewannen Obligationen im dritten Quartal aufgrund des deutlichen Zinsrückgangs wieder an Wert. Nebst den vier Zinssenkungsschritten der schweizerischen Nationalbank leitete auch die US-Zentralbank im September mit einer überraschenden Reduktion von 50 Basispunkten ihre Zinswende ein und kündigte weitere Senkungen an - was die Märkte positiv aufnahmen.

Der Goldpreis erreichte im Verlauf des Jahres regelmässig neue Rekordstände und verzeichnete einen bemerkenswerten Anstieg. Nebst sinkenden Leitzinsen trugen auch militärische Konflikte, die unsichere Konjunkturlage und die weltweit steigende Verschuldung zum Höhenflug des Edelmetalls bei. Auch der Immobilienmarkt profitierte von den tieferen Zinsen und gewann an Attraktivität, da die gesunkenen Finanzierungskosten den Sektor stützten. Zudem wirkt das begrenzte Angebot bei weiterhin hoher Nachfrage unterstützend. Allerdings zeigten sich auch hier Unterschiede zwischen den verschiedenen Marktsegmenten und Regionen.

Insgesamt blieben die Finanzmärkte im Jahr 2024 trotz globaler Herausforderungen robust. Aktien glänzten mit zweistelligen Performances, während Obligationen und Immobilien von der Zinswende profitierten. Mit dem guten Verlauf der Aktienmärkte haben die Bewertungen angezogen, wodurch der Spielraum nach oben enger geworden ist. Die Inflationsraten bewegten sich zwar weiter nach unten, jedoch hat die Abwärtsdynamik nachgelassen. Um der schwächeren Konjunkturdynamik entgegenzuwirken, haben diverse Notenbanken ihre Geldpolitik gelockert. Diese Massnahmen trugen dazu bei, dass trotz der anfänglichen wirtschaftlichen Schwäche die Finanzmärkte ihre positive Entwicklung fortsetzen konnten. Die Kombination aus geldpolitischer Unterstützung und technologischem Fortschritt ermöglichte es den Märkten, die Herausforderungen des Jahres 2024 erfolgreich zu meistern.

Auch Ascaro profitierte von der Marktentwicklung und erzielte eine Rendite von 5.31 Prozent, was den Deckungsgrad moderat auf rund 113.53 Prozent ansteigen liess und die Wertschwankungsreserven entsprechend stärkte. Auf unserem Anlagevermögen erzielten wir eine leicht tiefere Performance im Vergleich mit der internen Benchmark (6.05 Prozent). Im Rahmen der publizierten Vergleichsgrössen wie der «UBS PK-Performance» (7.62 Prozent) oder dem unserer Aufstellung nahen Index «Pictet BVG 2015–25» (7.99 Prozent) liegt die Vermögensrendite der Ascaro aufgrund ihrer konservativen Anlagestrategie deutlicher zurück. Ein Umstand, der uns in schwierigen Marktphasen erfahrungsgemäss entgegenkommt. So steht denn auch die jährliche Durchschnittsrendite der letzten 10 Jahre bei attraktiven 4.00 Prozent.  

Für den Stiftungsrat als oberstes Organ steht die finanzielle Stabilität der Vorsorgeeinrichtung und somit die langfristige Sicherung der Renten an erster Stelle. Aus diesem Grund legte er den Fokus im Jahr 2024 auf eine weitere Stärkung der Bilanz und hat die Senkung des technischen Zinssatzes per 31.12.2024 auf 1.00 % beschlossen - die Kosten betrugen insgesamt rund 26.5 Mio. Franken. Aufgrund der nicht vollständig ausfinanzierten Wertschwankungsreserven ist keine Anpassung der heute ausgerichteten Renten vorgesehen.

Die AHV-Renten werden per 1. Januar 2025 mit einer Erhöhung von 2.90% der Preis- und Lohnentwicklung angepasst. Diese Anpassung gemäss dem gesetzlichen Mischindex hat der Bundesrat an seiner Sitzung vom 28. August 2024 beschlossen. Damit steigt die Minimalrente der AHV/IV von CHF 1’225 auf CHF 1’260 pro Monat und die Maximalrente von CHF 2’450 auf CHF 2’520 (Beträge bei voller Beitragsdauer). Sie haben Einfluss auf die Grenzbeträge für die obligatorische Vorsorge. Nachfolgend die neuen gesetzlichen Grenzbeträge:

Die bei der Ascaro Vorsorgestiftung angeschlossenen Unternehmen legen im Vorsorgeplan individuell fest, wie das massgebende Salär festgelegt wird und welche Koordinationsregel zur Anwendung kommt. Die obigen Werte betreffen die gesetzlichen Grenzwerte gemäss BVG und können daher für jede einzelne bei uns versicherte Unternehmung abweichen.

Ganz im Sinne unserer zeitnahen Kommunikation und aufgrund der stetigen Nachfrage von Anspruchsgruppen haben wir unsere Webseite «Kennzahlen» ausgebaut. So bleiben Sie stets auf dem aktuellen Stand, wenn es um Ihre Vorsorgestiftung geht.

• L’année de placement 2024 – Des marchés robustes malgré les défis mondiaux
• Adaptations modérées de la stratégie de placement
• Rémunération des capitaux d’épargne
• Adaptations du taux d’intérêt technique
• Une croissance réjouissante pour notre Fondation
• Pas d’adaptation des rentes au renchérissement
• Montants limites pour la nouvelle année
• Chiffres-clés Ascaro

L’année 2024 a été remarquable pour les marchés financiers. Malgré une évolution économique faible, une inflation persistante et une politique monétaire restrictive au début, les marchés ont continué à progresser. Même les tensions géopolitiques n’ont pas constitué un frein à la tendance haussière.

Les marchés boursiers mondiaux ont enregistré de fortes hausses, en particulier aux États-Unis. Porté par la tendance persistante de l’IA, le S&P 500 a atteint un nouveau record. En revanche, le marché suisse des actions a enregistré une performance plus faible, ce qui s’explique par le manque de valeurs technologiques et la baisse de la demande de titres défensifs.

Les marchés obligataires ont évolué en montagnes russes. Le rallye initial s’est arrêté lorsque les anticipations de baisses rapides des taux directeurs ont été revues. Cependant, les obligations ont repris de la valeur au troisième trimestre en raison du net recul des taux d’intérêt. Outre les quatre étapes de réduction de taux décidées par la Banque nationale suisse, la Réserve fédérale américaine a également amorcé, en septembre, un revirement en réduisant de manière surprenante de 50 points de base son taux et annoncé de nouvelles baisses - ce que les marchés ont accueilli positivement.

Au cours de l’année, le prix de l’or a régulièrement atteint de nouveaux records et enregistré une hausse remarquable. Outre la baisse des taux directeurs, les conflits armés, la situation conjoncturelle incertaine et l’endettement croissant dans le monde entier ont également contribué à l’envolée du métal précieux. Le marché immobilier a également profité de la baisse des taux d’intérêt et a gagné en attractivité, car la baisse des coûts de financement a soutenu le secteur. De plus, l’offre limitée a un effet de soutien en situation de demande forte persistante. Toutefois, on constate ici aussi des différences entre les différents segments de marché et les différentes régions.

Dans l’ensemble, les marchés financiers ont fait preuve de résistance en 2024, malgré les défis mondiaux. Les actions ont brillé par des performances à deux chiffres, tandis que les obligations et l’immobilier ont profité du revirement des taux d’intérêt. La bonne évolution des marchés des actions a entraîné une hausse des valorisations, ce qui a réduit la marge de manœuvre vers le haut. Les taux d’inflation ont certes continué à baisser, mais la dynamique baissière s’est ralentie. Afin de contrer l’affaiblissement de la dynamique conjoncturelle, plusieurs banques centrales ont assoupli leur politique monétaire. Ces mesures ont permis aux marchés financiers de poursuivre leur évolution positive malgré la faiblesse économique initiale. Le soutien de la politique monétaire combiné aux progrès technologiques a permis aux marchés de relever avec succès les défis de l’année 2024.

Ascaro également a profité de l’évolution du marché et réalisé un rendement de 5,31%, ce qui a permis de porter le taux de couverture à environ 113,53% et d’accroître en conséquence les réserves de fluctuation de valeur. Sur nos actifs immobilisés, nous avons réalisé une performance légèrement inférieure à celle de l’indice de référence interne (6,05%). Comparé aux valeurs de référence publiées, telles que la «Performance des caisses de pension UBS» (7,62 %) ou l’indice «Pictet LPP 2015-25» (7,99 pour cent), le rendement de la fortune d’Ascaro est nettement plus en retrait en raison de sa stratégie de placement conservatrice. Nous savons d’expérience que cette situation nous est favorable dans les phases de marché difficiles. Ainsi, le rendement moyen annuel des 10 dernières années se situe à un taux attractif de 4,00%.  

L’organe suprême, le Conseil de fondation, accorde la priorité à la stabilité financière de l’institution de prévoyance et donc à la garantie à long terme des rentes. C’est pourquoi, en 2024, il a mis l’accent sur un nouveau renforcement du bilan et a décidé d’abaisser le taux d’intérêt technique à 1,00 % au 31.12.2024 - les coûts se sont élevés au total à environ 26,5 millions de francs. Vu que les réserves de fluctuation de valeur ne sont pas entièrement financées, aucune adaptation des rentes versées aujourd’hui n’est prévue.

Au 1^er janvier 2025, les rentes AVS seront adaptées à l’évolution des prix et des salaires avec une augmentation de 2,90 %. Cette adaptation conforme à l’indice mixte légal a été décidée par le Conseil fédéral lors de sa séance du 28 août 2024. La rente minimale de l’AVS/AI passe ainsi de CHF 1225 à CHF 1260 par mois et la rente maximale de CHF 2450 à CHF 2520 (montants pour une durée de cotisation complète). Ils ont une influence sur les montants limites pour la prévoyance obligatoire. Voici les nouveaux montants limites légaux :

Les entreprises affiliées à la Fondation de prévoyance Ascaro déterminent individuellement dans le plan de prévoyance comment le salaire déterminant est fixé et quelle règle de coordination s’applique. Les valeurs ci-dessus concernent les valeurs limites légales selon la LPP et peuvent donc varier pour chaque entreprise assurée chez nous.

Dans l’optique d’une communication rapide et en raison de la demande constante des parties prenantes, nous avons développé notre site Internet «Kennzahlen». Ainsi, vous restez toujours au fait de l’actualité de votre fondation de prévoyance.

• The 2024 investment year – robust markets despite global challenges
• Moderate adjustments to the investment strategy
• Interest on savings capital
• Adjustments to the technical interest rate
• Pleasing growth for our foundation
• Pensions not adjusted for inflation
• Limits for the new year
• Ascaro key figures

2024 was a remarkable year for the financial markets. Despite weak economic development, stubborn inflation and initially restrictive monetary policy, the markets continued to grow. Even geopolitical tensions were unable to curb the upward trend.

The global equity markets posted strong gains, particularly in the USA. Driven by the ongoing AI trend, the S&P 500 reached a new record high. In contrast, the performance of the Swiss equity market was lower due to the lack of technology stocks and lower demand for defensive stocks.

The bond markets experienced a roller coaster ride. The initial rally came to a halt when expectations for rapid interest rate cuts were adjusted. Nevertheless, bonds appreciated again in the third quarter due to the sharp fall in interest rates. In addition to the four interest rate cuts by the Swiss National Bank, the Fed also kicked off its interest rate reversal in September with a surprising cut of 50 basis points and announced further cuts – something that the markets received positively.

The price of gold regularly hit new record levels over the course of the year and recorded a remarkable increase. In addition to falling key interest rates, military conflicts, uncertain economic conditions and rising global debt also contributed to the precious metal’s soaring performance. The property market also benefited from lower interest rates and became more attractive as lower financing costs supported the sector. In addition, the limited supply has a supportive effect while demand remains high. However, differences were also apparent here between the different market segments and regions.

Overall, the financial markets remained robust in 2024 despite global challenges. Equities posted double-digit performances, while bonds and properties benefited from the turnaround in interest rates. Thanks to the good performance of the equity markets, valuations have risen, which has narrowed the scope for upwards progression. Although inflation rates continued to fall, the downward momentum has eased. Various central banks have loosened their monetary policy to counteract the weaker economic momentum. These measures helped the financial markets to continue their positive development despite the initial economic weakness. The combination of monetary policy support and technological advances enabled markets to successfully overcome the challenges of 2024.

Ascaro also benefited from the market development and generated a return of 5.31 per cent, which increased the coverage ratio to around 113.53 per cent and strengthened the fluctuation reserves accordingly. Our fixed assets performed slightly worse than the internal benchmark (6.05 per cent). In the context of published benchmarks such as the “UBS PK Performance” (7.62 per cent) and the “Pictet BVG 2015—25” index (7.99 per cent), which is close to our portfolio, the return on assets of Ascaro is much lower due to its conservative investment strategy. Experience has shown that this policy has been beneficial to us in difficult market phases. As a result, the average annual return over the past 10 years stands at an attractive 4.00 per cent.  

For the Board of Trustees as the directing body, the financial stability of the occupational benefits scheme – and thus the long-term security of the pensions – is paramount. For this reason, it focused in 2024 on further strengthening the balance sheet and decided to reduce the technical interest rate to 1.00 per cent with effect from 31 December 2024, with costs totalling around CHF 26.5 million. Due to the non-fully financed fluctuation reserves, no adjustment of the pensions paid out today is planned.

The old-age and survivors’ insurance (OASI) pensions will be indexed to prices and wages with effect from 1 January 2025, with an increase of 2.90 per cent. This adjustment in line with the statutory mixed index was approved by the Federal Council at its meeting on 28 August 2024. This increases the minimum OASI/invalidity insurance (IV) pension from CHF 1,225 to CHF 1,260 per month and the maximum pension from CHF 2,450 to CHF 2,520 (amounts for complete contribution period). They have an impact on the limits for mandatory occupational benefits provision. The new statutory limits are as follows:

The companies affiliated with Ascaro Vorsorgestiftung determine individually in the pension plan how the relevant salary is determined and which coordination rule applies. The above values concern the statutory limits under the OPA and may therefore differ for each individual company insured with us.

In line with our timely communication and in response to constant demand from stakeholders, we have expanded the “Kennzahlen” section of our website. This ensures that you are always up to date when it comes to your employee benefits scheme.

• L’anno d’investimento 2024: mercati solidi nonostante le sfide globali
• Moderati adeguamenti nella strategia d’investimento
• Remunerazione dei capitali di risparmio
• Adeguamenti del tasso d’interesse tecnico
• Crescita soddisfacente per la nostra Fondazione
• Nessun adeguamento al rincaro per le rendite
• Importi limite per il nuovo anno
• Cifre chiave di Ascaro
• Grazie ai fedeli lettori di lingua italiana

Il 2024 è stato un anno degno di nota per i mercati finanziari. Malgrado uno sviluppo economico debole, un’inflazione persistente e una politica monetaria inizialmente restrittiva, i mercati sono riusciti a crescere ulteriormente. Nemmeno le tensioni geopolitiche sono riuscite a frenare la tendenza al rialzo.

I mercati azionari globali hanno messo a segno forti incrementi, soprattutto negli Stati Uniti. Spinto dal trend costante dell’IA, l’S&P 500 ha raggiunto un nuovo massimo storico. Per contro, il mercato azionario svizzero ha registrato una performance inferiore, riconducibile alla carenza di titoli tecnologici e alla minore domanda di titoli difensivi.

I mercati obbligazionari hanno registrato un andamento da montagne russe. Il rally iniziale si è arrestato quando sono state aggiustate le aspettative di rapide riduzioni dei tassi guida. Ciononostante, nel terzo trimestre le obbligazioni si sono rivalutate grazie al netto calo dei tassi. Oltre alle quattro misure di riduzione dei tassi da parte della Banca nazionale svizzera, a settembre anche la banca centrale statunitense ha avviato la sua inversione di tendenza con una sorprendente riduzione di 50 punti base e ha annunciato ulteriori tagli, cosa che i mercati hanno accolto positivamente.

Nel corso dell’anno il prezzo dell’oro ha raggiunto regolarmente nuovi record, registrando un notevole aumento. Oltre al calo dei tassi guida, anche i conflitti militari, l’incertezza della situazione congiunturale e l’indebitamento crescente a livello mondiale hanno contribuito all’impennata del metallo prezioso. Anche il mercato immobiliare ha beneficiato dei tassi d’interesse più bassi e ha acquisito attrattiva, poiché il settore è stato sostenuto dal calo dei costi di finanziamento. Inoltre, l’offerta limitata a fronte di una domanda tuttora elevata ha avuto un effetto favorevole. Tuttavia, anche qui vi sono state differenze tra i diversi segmenti di mercato e le diverse regioni.

Nel complesso, nel 2024 i mercati finanziari sono rimasti solidi nonostante le sfide globali. Le azioni hanno brillato con performance a due cifre, mentre le obbligazioni e gli immobili hanno beneficiato dell’inversione di tendenza dei tassi d’interesse. Grazie al buon andamento dei mercati azionari, le valutazioni sono salite, restringendo il margine di manovra verso l’alto. I tassi di inflazione hanno continuato a muoversi verso il basso, ma la dinamica al ribasso si è affievolita. Per contrastare l’indebolimento della dinamica congiunturale, diverse banche centrali hanno allentato la loro politica monetaria. Queste misure hanno contribuito a far sì che i mercati finanziari potessero proseguire il loro sviluppo positivo nonostante l’iniziale debolezza economica. La combinazione di sostegno della politica monetaria e progresso tecnologico ha consentito ai mercati di superare con successo le sfide del 2024.

Anche Ascaro ha tratto vantaggio dall’andamento del mercato e ha ottenuto un rendimento del 5,31%, ciò che ha fatto salire il grado di copertura a circa il 113,53%, rafforzando di conseguenza le riserve di fluttuazione. Sul nostro patrimonio investito abbiamo conseguito una performance leggermente inferiore rispetto al benchmark interno (6,05%). Nell’ambito degli indici di confronto pubblicati, come l’indice «Performance CP UBS» (7,62%) o l’indice «Pictet LPP 2015–25» (7,99%) che si avvicina al nostro elenco, il rendimento del patrimonio di Ascaro è nettamente inferiore a causa della sua strategia di investimento conservativa. Una circostanza questa che, per esperienza, ci torna a favore nelle fasi difficili del mercato. Il rendimento medio annuo degli ultimi 10 anni si attesta infatti a un interessante 4,00%. 

Per il Consiglio di fondazione quale organo supremo, l’aspetto prioritario è la stabilità finanziaria dell’istituto di previdenza e quindi la garanzia a lungo termine delle rendite. Per questo motivo, nel 2024 si è concentrato su un ulteriore rafforzamento del bilancio e ha deciso di ridurre il tasso d’interesse tecnico all’1,00% dal 31.12.2024, con un costo complessivo di circa 26,5 milioni di franchi. A causa delle riserve di fluttuazione non interamente finanziate, non è previsto alcun adeguamento delle rendite versate attualmente.

Dal 1° gennaio 2025, le rendite AVS verranno adeguate all’evoluzione dei prezzi e dei salari con un aumento del 2,90%. Questo adeguamento secondo l’indice misto di legge è stato deciso dal Consiglio federale nella seduta del 28 agosto 2024. In questo modo la rendita minima AVS/AI passa da CHF 1’225 a CHF 1’260 al mese e la rendita massima da CHF 2’450 a CHF 2’520 (importi versati in caso di durata di contribuzione completa). Gli adeguamenti influiscono sugli importi limite per la previdenza obbligatoria. Di seguito sono riportati i nuovi importi limite di legge:

Le aziende affiliate alla Fondazione di previdenza Ascaro stabiliscono individualmente nel piano di previdenza le modalità di determinazione del salario determinante e la regola di coordinamento da applicare. I valori di cui sopra si riferiscono ai valori limite di legge previsti dalla LPP e possono pertanto differire per ogni singola azienda assicurata presso di noi.

Nell’ottica di una comunicazione tempestiva e in considerazione della costante domanda da parte dei gruppi d’interesse, abbiamo ampliato il nostro sito web «Kennzahlen». In questo modo sarete sempre aggiornati sulle ultime novità della vostra fondazione di previdenza.

Ringraziamo i fedeli e pluriennali abbonati alle Ascaro News in lingua italiana. A causa del forte calo della domanda – al momento sono registrati meno di 40 lettori di lingua italiana – sospenderemo la newsletter italiana con effetto immediato. Pertanto, le Ascaro News di agosto 2025 non saranno più pubblicate in italiano. I documenti da noi inviati per posta continueranno tuttavia a essere disponibili in italiano.